سهام عادی و ممتاز و همه چیز درباره آن ها
![سهام عادی و ممتاز](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2020/06/سهام-عادی-و-ممتاز.jpg)
سهام عادی و ممتاز دو نوع اصلی سهام در تالار بورس ایران هستند. هر کدام از این سهامها ویژگیهای خاص خود را دارند که سرمایهگذار مخصوص به خود را جذب میکند. به همین دلیل برای سرمایهگذاران بورس شناخت هر کدام از سهامها بهمنزله نان شب است. الف بورس مرجع اطلاعات بورسی، به شما آموزش میدهد سهام عادی چیست. همچنین میتوانید از آموزشهای مهم دیگر این سایت از قبیل تجربههای ارزشمند بورسیها و بنیادهای مؤثر بر اقتصاد مالی دیدن کنید. با ما همراه بمانید.
ارزشگذاری سهام عادی و ممتاز شرکتها
یکی از راههای ارزیابی سهام شرکتها رویکرد از بالا به پایین است. در این رویکرد باید ابتدا شرایط اقتصادی کشور و منطقه برسی شود. بعد از آن نوبت به برسی ساختار صنعت میرسد. در آخرین مرحله باید به برسی نقاط قوت و ضعف شرکت پرداخت.
نوع دیگری از روشهای ارزشگذاری سهام شرکتها، مدل تنزیل سود تقسیمی است. در زیر میتوانید معادله آن را مشاهده کنید.
![مدل تنزیل سود تقسیمی در سهام عادی و ممتاز](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2020/06/مدل-تنزیل-سود-تقسیمی-در-سهام-عادی-و-ممتاز-450x117.jpg)
مدل تنزیل سود تقسیمی در سهام عادی و ممتاز
مدل DDM و توسعه ضریب P/E
در صورت داشتن اطلاعاتی همچون درصد تقسیم سود، نرخ رشد سود شرکت و نرخ بازده را داشته باشید؛ به سادگی میتوانید P/E برآوردی سهام را محاسبه نمایید. با استفاده از این اطلاعات همچنین میتوانید حاشیه قیمت سهام شرکت را نیز بیابید. مثال زیر را ببینید:
درصد سود تقسیمی شرکتی 60%، نرخ بازده مورد انتظار 11% و نرخ رشد سود این شرکت 5% میباشد. نسبت P/E کدام است؟ در صورتی که شرکت سود امسال خود را 3.5 دلار اعلام کند؛ قیمت جاری سهام حاصل تقسیم طرفین بر DPS خواهد بود.
![مدل DDM](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2020/06/مدل-DDM-450x154.jpg)
مدل DDM
ارزشگذاری سهام ممتاز
نرخ رشد سهام ممتاز صفر است. بنابراین داریم:
![ارزش گذاری سهام ممتاز](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2020/06/ارزش-گذاری-سهام-ممتاز-450x108.jpg)
ارزش گذاری سهام ممتاز
عوامل مؤثر بر نرخ تنزیل سهام عادی و ممتاز
نرخ بازده بدون ریسک واقعی: این نرخ با توجه به میزان عرضه و تقاضای هر کشور متفاوت است. صرف تورم: در صورتی که تورم بالاتر باشد؛ سرمایهگذاران به خاطر کاهش قدرت خود به دنبال سود بالاتری هستند. صرف ریسک: به خاطر تحمل ریسک، عدم اطمینان از جریان عایدی و نقدی شرکتها است که سرمایهگذاران به دنبال مفهوم صرف ریسک میروند. بنابراین بازده مورد انتظار به شکل زیر خواهد بود:
![نرخ بازده یک](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2020/06/نرخ-بازده-یک-450x74.jpg)
نرخ بازده یک
همچنین به منظور برآورد نرخ رشد شرکت باید از رابطه مقابل استفاده کنید. ROE همان بازده حقوق صاحبان سهام است.
![نرخ بازده 2](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2020/06/نرخ-بازده-2.jpg)
نرخ بازده 2
تفاوت میان سهامهای رشدی، تدافعی، تهاجمی و دورهای در انواع سهام عادی و ممتاز
سهام رشدی
به شرکتهایی میگویند که سرمایهگذاران آنها در سطح مشخصی از ریسک بازده ای بالاتر از بازده مورد انتظار به دست میآورند. به نوعی میتوان گفت سهام این شرکتها رشد داشته است. بازدهی بالای سهام رشدی منجر به افزایش P/E این شرکتها میشود. به همین دلیل است که این شرکتها در مقایسه P/E خود با میانگین بازار دستپر ظاهر شدهاند.
سهام تدافعی
شرکتهایی سهام تدافعی دارند که همبستگی پایینی با بازده بازار دارند. این شرکتها زمانی که بازار از رکود رنج میبرد؛ کاهش قیمت سهام کمتری تجربه میکنند. به همین نسبت زمانی هم که سهام تمام شرکتها افزایش مییابد؛ سهام آنها افزایش کمتری خواهد داشت. به طور کلی از ثبات نسبتاً بهتری برخوردار هستند. سرمایهگذاران این شرکتها ریسک کمتری متحمل میشوند. از مهمترین شاخصهای شرکتهای سهام تدافعی میتوان به ریسک تجاری پایین و ریسک مالی معقول اشاره کرد. شرکتهای خدماتی عموماً در این گروه قرار میگیرند.
سهام عادی و ممتاز شرکتهای دورهای
سرمایهگذاری در این شرکتها دلشیر میخواهد! سودآوری شرکتهای دورهای وابستگی بسیار زیادی به شرایط اقتصادی کشور دارد. برای مثال میتوان از شرکتهای صنعت خودروسازی نام برد. این شرکتها هزینه ثابت بالایی دارند. به همین دلیل است که ریسک تجاری و مالی این شرکتها افزایش مییابد. دقت داشته باشید که تغییرات قیمتی و به همین نسبت بازدهی سهام این شرکتها بیشتر از تغییرات متوسط بازار است. شرکتهای دورهای بتای بزرگتر از یک دارند. این بدان معنی است که حساسیت تغییر بازده سهام این شرکتها بالاتر از حساسیت تغییر بازده بازار میباشد.
شرکتهای تهاجمی
در این شرکتها میتوان یک شبه میلیاردر شد. احتمال سودآوری آنها بسیار بالاست. به همین نسبت این شرکتها ریسک بالایی هم دارند. اگر بخواهیم یک مثال عالی بزنیم، میتوان به شرکتهای حوزه استخراج نفت اشاره کرد. احتمال بازدهی نزدیک به بازدهی بازار در شرکتهای تهاجمی پایین و احتمال بازدهی بسیار بالا و یا بسیار پایین، بسیار زیاد است. به همین دلیل است که سهام این شرکتها معمولاً بیشتر از ارزش واقعی ارزشگذاری میشوند.
مهمترین ویژگیهای سهام ممتاز
در صورتی که شرکتی بازده مثبت باشد؛ دارندگان سهام آن شرکت سالانه مبلغ معینی معادل قیمت اسمی ضرب در نرخ سود سهام ممتاز به عنوان سود دریافت میکنند. دقت داشته باشید که نرخ سود سهام ممتاز ثابت است. از مهمترین برتریهای سهام ممتاز نسبت به سهام عادی این است که این سهام سود ثابت و معینی دارد. همچنین از معایب آن این است که نرخ رشد واحد تجاری صفر است.
از دیگر ویژگیهایی که سهام عادی و ممتاز به شکل یکسان از آن بهرهمند نیستند میتوان به سررسید است. سهام ممتاز نوعی حق مالکیت برای دارنده در پی دارد. در صورتی که شرکت سود داشته باشد؛ سهامداران ممتاز نسبت به سهامداران عادی اولویت دارند. در صورتی هم که شرکت منحل شود؛ سهامداران ممتاز زودتر از سهامداران عادی به حقوق خود میرسند. ریسک سهام ممتاز از سهام عادی کمتر و از اوراق قرضه بیشتر میباشد.
سهام ممتاز دارای بازده ثابت است. به همین دلیل ایجاد اهرم مالی میکند. به رابطه زیر نگاه کنید:
![سهام ممتاز و عادی](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2020/06/سهام-ممتاز-و-عادی-450x173.jpg)
سهام ممتاز و عادی
E سود سهام ممتاز است. هرچقدر این شاخص افزایش یابد؛ هزینه ثابت مالی شرکت نیز افزایش و به همین سبب درجه اهرم مالی شرکت نیز افزایش مییابد.
انواع سهام سهام عادی و ممتاز
- سهام ممتاز اولویتی
در صورتی که شرکت در شرایط سود باشد؛ ابتدا سود این سهامداران پرداخت میشود. سپس به سود الباقی رسیدگی خواهد شد.
- سهام ممتاز جمع شونده
در صورتی که شرکت چند سال سود نداشته باشد؛ در اولین سالی که به سوددهی برسد؛ تمام سودهای پرداخت نشده به این سهامداران ممتاز پرداخت میشود.
- سهام ممتاز قابل تبدیل
این نوع سهام ممتاز را میتوان به سهام عادی تبدیل کرد.
- سهام ممتاز قابل بازخرید
این سهام سهامی است که هر زمان شرکت اراده کند میتواند آن را بازخرید کند.
نقاط قوت و ضعف انتشار سهام ممتاز
مزایا
سهام ممتاز همانطور که از نام آن هم پیداست بهتر از سهام عادی است. دارندگان این نوع سهام سود ثابت دریافت میکنند. به همین دلیل است که برای شرکت اهرم ایجاد میکنند. در صورتی که نرخ بازدهی شرکت بیشتر از هزینه خاص سهام ممتاز باشد؛ انتشار سهام میتواند سود هر سهم را افزایش دهد. شرکتهایی که در گرفتن وام با محدودیت مواجه میشوند؛ میتوانند به منظور تأمین مالی از سهام ممتاز استفاده کنند. سهام عادی و ممتاز هر دو انواع سهام هستند اما ریسک سهام ممتاز کمتر از سهام عادی است. به همین دلیل هزینه سهام ممتاز کمتر از هزینه خاص سهام عادی است. دقت داشته باشید که چون در پرداخت سود سهام ممتاز الزامی وجود ندارد؛ ایجاد ورشکستگی نمیکند.
معایب
در شرایطی که بازدهی شرکت کمتر از هزینه خاص سهام باشد؛ انتشار سهام می توند موجب کاهش سود سهام عادی شود. هزینه سرمایه سهام ممتاز بیشتر از هزینه سرمایه بدهی است. آن هم به این دلیل است که ریسک آن بیشتر است. علاوه بر آن سود سهام ممتاز طوری است که صرفهجویی مالیاتی نمیکند.
سهام عادی و ممتاز دو نوع اصلی سهام هستند که در این مقاله به شکل دقیق به برسی آنها پرداختیم. الف بورس مرجع کتابها و مقالات آموزش بورس است. این سایت فوقالعاده شما را در سرمایهگذاری عالی راهنمایی میکند. از جمله راهنماییهای این سایت میتوان به سری مقالات آموزش اقتصاد از پایه اشاره کرد. این سری مقالات در کنار دیگر آموزشها همچون ده نکته که هر سهام داری باید بداند میتواند شما را به بهترین نحو هدایت کند.
مطالب مرتبط
![ده نکته که هر سهام داری باید بداند](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2020/06/3.png)
ده نکته که هر سهام داری باید بداند
سهامداری برعکس آنچه اکثر مردم تصور میکنند کار سادهای نیست. اینکه بتوانید به خوبی سرمایه اولیه خود را به سود تبدیل کنید بسیار مهم است. در این راستا نکات زیادی...
جزییات بیشتر![1](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2019/06/1.jpg)
کارگزار بورس کیست و چگونه می توان آن را انتخاب نمود؟
کارگزار در بازار بورس به چه کسی اطلاق می گردد؟ پیش از هر چیز با ورود به بازار بورس می بایست کارگزار بورس را شناخت و در راستای نحوه انتخاب...
جزییات بیشتر![نکات کلیدی و مهم در معامله](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2021/01/نکات-کلیدی-و-مهم-در-معامله-400x400.jpg)
133 نکتهی کلیدی از نکات مهم در معامله
در این بخش از الف بورس قصد داریم به نکات مهم در معامله بپردازیم. نکات مهم در معامله برای موفقیت در معامله 133 نکتهی زیر را بخوانید و به آن...
جزییات بیشتر![بورس1 1](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2019/05/بورس1-1.jpg)
بررسی رابطه تحلیل تکنیکال در بورس و سرمایه گذاری در بورس
تحلیل تکنیکال در بورس: تحلیل تکنیکال در بورس یا فنی با استفاده از" مطالعه رفتار و حرکات قیمت و حجم سهام در گذشته و تعیین قیمت و روند آینده" صورت...
جزییات بیشتر![افزایش سرمایه](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2020/01/17-1.jpg)
افزایش سرمایه و راه های آن
افزایش سرمایه یکی از کارهایی است که همه می خواهند آن را انجام دهند. این عبارت در تخصص های مختلف معانی متفاوتی نیز می دهد. در برخی صنف ها حتی...
جزییات بیشتر![image001](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2019/07/image001.png)
معجزه اثر مرکب در بورس
اثر مرکب در بورس برای اینکه بدون هیچ گونه زحمتی در درازمدت انقلاب عظیمی در زندگی خویش به وجود آورید، حتما مفهوم اثر مرکب در بورس را در این برگ...
جزییات بیشتر![وارن بافت](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2019/06/وارن-بافت.jpg)
وارن بافت | بیوگرافی + توصیهها + اصول سرمایه گذاری
وارن بافت نابغه ای در اقیانوس بی کران سرمایه گذاری [embed]https://as4.cdn.asset.aparat.com/aparat-video/45a07dc3fb64d90d39bd2d120c02dfca17762260-240p__75146.mp4[/embed] وارن بافت بازرگان و کارآفرین برتر قرن بیستم، با متدهای سرمایه گذاری خاص خود، الگوی های...
جزییات بیشتر![Power Key 660x330](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2019/03/Power_Key-660x330.jpg)
10 نکته برتر بورسی
10 نکته برتر بورسی به شما به شدت کمک می کنه وارد محدوده عظیم در سودهای بورس بشوید. سودهایی که می توانید ادعا کنید زندگی شما را عوض کرده...
جزییات بیشتر![طمع مرجع آموزش بورس1](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2019/03/طمع-مرجع-آموزش-بورس1.jpg)
10 نکته برتر بورسی – طمع !
طمع !! در قسمتهای قبل بیشتر در مورد اینکه سرمایه گذاران بزرگ چه خصوصیات اخلاقی دارند صحبت کردیم اما در این جلسه میخواهیم یک مقدار در مورد خصوصیات اخلاقی...
جزییات بیشتر![بازده و ریسک بازار](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2020/06/-و-ریسک-بازار-e1592568783504.jpg)
مفاهیم بازده و ریسک بازار های مالی
برسی بازده و ریسک بازار در هر بازاری که باشید از اهمیت فوقالعادهای برخوردار است. اگر بخواهید یک سرمایهگذار موفق باشید نیاز است که با مفاهیم این بخش از اقتصاد...
جزییات بیشتر![2](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2018/04/2.png)
بورس چیست؟ ( حتما بخوانید..)
بورس چیست؟ بورس کجاست؟ دکتر ترحمی از بزرگان بورس و بازار های مالی توضیح میدهد: ( قسمت اول) . با سلام خدمت دوستان و همراهان گرامی خیلی از دوستان...
جزییات بیشتر![بنیادهای مالی مؤثر بر اقتصاد سوئیس و آموزش اقتصاد از پایه بخش سیزدهم](https://najafi8.ir/wp-content/uploads/2020/06/بنیادهای-مالی-موثر-بر-اقتصاد-سوئیس.jpg)
آموزش اقتصاد از پایه بخش سیزدهم ؛ بنیادهای اقتصاد سوئیس، استرالیا و کانادا
آموزش اقتصاد از پایه یکی از سری مقالاتی است که در سایت الف بورس به شما ارائه میشود. این سایت آموزشهای بسیاری به شما ارائه میکند. دقت داشته باشید که...
جزییات بیشتر